隨著公募基金2026年一季報披露完畢，公募新進重倉股也隨之浮出水面。縱覽公募基金新進重倉股的投資邏輯，主要圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和行業(yè)景氣度進行布局。與AI相關(guān)的信息技術(shù)，行業(yè)景氣度向上的新能源和電氣設(shè)備，以及行業(yè)迎來反轉(zhuǎn)的化工板塊，成為基金新進布局的重點。
加碼信息技術(shù)、電氣設(shè)備等行業(yè)
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，在2026年一季度基金新進的前50大重倉股中，主要分布在信息技術(shù)、電氣設(shè)備、化工等行業(yè)。其中：信息技術(shù)行業(yè)標的包括捷捷微電、宏達電子、科翔股份、長江通信、可川科技等；電氣設(shè)備行業(yè)標的包括杭電股份、安靠智電、龍蟠科技、華盛昌等；化工行業(yè)標的包括東華能源、三友化工、萬凱新材、三孚新科等。
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在一季度基金新進重倉股中，不少是被基金“抱團”持有。以港股上市的靈寶黃金為例，截至今年一季度末，被22只基金重倉持有。此外，萬凱新材、包鋼股份均被21只基金重倉持有，東華能源、飛沃科技均被17只基金重倉持有，汽輪科技、天潤工業(yè)均被14只基金重倉持有。
在基金新進重倉股中，還包括：航運板塊的招商南油；輕工制造領(lǐng)域的理文造紙；機械板塊的田中精機和華亞智能；醫(yī)療器械板塊的華蘭股份和藍帆醫(yī)療等。
從基金持股市值占流通股比例看，在基金新進前50大重倉股中，超過3%的標的有13只。其中，飛沃科技、江順新材、民爆光電、納芯微等標的，基金持股占流通股比例均超過6%。
就所屬概念而言，基金新進前50大重倉股主要集中在AI相關(guān)概念，部分標的屬于新能源或者電力設(shè)備行業(yè)，但同樣與AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展高度相關(guān)。
聚焦行業(yè)景氣度
分析基金新進重倉股可見，基金經(jīng)理在買入時，主要圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和行業(yè)景氣度進行布局。此外，近期機構(gòu)在調(diào)研時非常關(guān)注行業(yè)供需等情況。
以化工板塊的三友化工為例，公司在3月接受機構(gòu)調(diào)研時表示，粘膠短纖產(chǎn)品迎來供需拐點。近年來，粘膠短纖產(chǎn)能沒有新增，但需求始終保持3%到5%的溫和增長，前期集中新增的產(chǎn)能基本被需求增長消耗完畢。2025年以來，粘膠開工始終維持在90%左右的水平，行業(yè)庫存一度降至7到8天的歷史低位，供應(yīng)呈階段性偏緊態(tài)勢。
“今年以來粘膠短纖開工始終保持高位，但行業(yè)庫存呈現(xiàn)穩(wěn)步下降趨勢，對粘膠企業(yè)存一定支撐，供給端保持穩(wěn)定，產(chǎn)能變化不大，需求端隨著節(jié)后復工穩(wěn)步復蘇，疊加棉花等相關(guān)替代品上行提振，粘膠短纖或呈現(xiàn)震蕩走強的態(tài)勢?！比鸦け硎?。
3月26日完成更名的汽輪科技，月底接受了多家機構(gòu)調(diào)研。從調(diào)研的問題看，機構(gòu)非常關(guān)注公司燃氣輪機業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。對此，公司表示，2005年就進入燃氣輪機業(yè)務(wù)領(lǐng)域，經(jīng)過20余年深耕，已形成覆蓋研發(fā)、制造、試驗和工程服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)體系，成為燃氣輪機產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)。
在最新披露的基金一季報中，部分績優(yōu)基金經(jīng)理也披露了調(diào)倉的思路，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和行業(yè)景氣度均是關(guān)注的重要指標。
華安優(yōu)勢領(lǐng)航混合基金經(jīng)理欒超表示，要從產(chǎn)業(yè)趨勢發(fā)展的角度尋找投資機會，看好AI創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)周期，通信和存儲是目前AI算力面臨的最大瓶頸，面臨巨大的技術(shù)升級機遇。新能源鋰電產(chǎn)業(yè)中電動車和儲能需求持續(xù)增長，前期供給過剩明顯緩解，行業(yè)盈利能力有望恢復。此外，有色、化工等行業(yè)，也有望迎來供給側(cè)出清和需求側(cè)增長帶來的投資機會。
東吳移動互聯(lián)混合基金經(jīng)理劉元海表示，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展看，2026年有望成為AI應(yīng)用落地爆發(fā)的元年。當前關(guān)注汽車智能駕駛、端側(cè)AI、AI人形機器人，以及積極擁抱AI轉(zhuǎn)型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等。此外，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈核心公司的業(yè)績拐點于2025年四季度確認，2026年相關(guān)公司業(yè)績有望進入快速增長通道。
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